永利首日掛牌股價升約7%

永利澳門（1128）昨首日掛牌，收報10.78元（港元，下同），較招股價10.08元高6.94%。甫開市衝上11.4元全日高位，及後回順，最低至10.6元，成交4.7萬股，涉及金額51.45億。每手400股計，賺280元。永利母公司昨晚美國開市後，即升1.44%。

永利澳門非執行董事盛智文表示，澳門博彩業走過最艱難時間。內地鬆綁自由行，令澳門博彩業回復增長。上次限制自由行主因澳門市場過熱，其後已恢復穩定。由於早前已有收緊自由行的類似經歷，即使內地再次收緊政策，相信公司可以應付。過往三個月內地遊客量增長強勁。

暫未計劃到內地上市

永利澳門昨上午十時正式在主板掛牌，公司領導層總動員出席，但集團主席史提芬·永利沒有現身。

盛智文表示，永利集團看好澳門市場，稱永利澳門已經“越來越是一家中國公司”，符合永利創辦人史提芬·永利的期望。

開市後股價即升10%，盛智文在上市儀式後表示滿意。對有指今次以招股價上限定價過高，認為是正確決定，且屬市場可承受的水平。永利在行業中屬世界領導者，相信市場價格可反映其長遠投資價值。

至於有分析認為，永利於剛過去的黃金周的市場佔有率僅約8%，盛智文沒有正面回應，僅稱黃金周盈利數字要經過審核才可透露，但公司在黃金周表現理想。此外，公司暫時未有計劃以A股形式到內地上市。對於是否搶先對手金沙到港上市，他稱無考慮過競爭對手上市計劃，亦歡迎對手到香港上市。

美國投資銀行摩根士丹利星期五發表分析報告預測，隨着內地遊客回升，二○一○年澳門博彩業收益有望增長22%，比當初預測高11個百分點。

瑞信料市佔再被侵蝕

瑞信發表研究報告首次給予永利澳門跑輸大市評級，目標7.65元，相當於二○一○年度EV/EBITDA 12倍，且較招股價10.08元潛在24%下跌空間。並預期公司市場佔有率未來三年被侵蝕，股價不值較同業享有明顯的溢價。

報告指，雖然永利澳門在業務質量上佔優，但公司招股定價相當於二○一○年度EV/EBITDA 15.7倍，屬過高。即使永利澳門Encore開幕，亦不足以保護市佔率。尤其隨着新賭場加入競爭，永利澳門近月市佔率不斷下降，已由高峰期的17-18%，跌至近期的13-14%；未來十八個月再有三間主要賭場開業，相信其市佔率將繼續受到侵蝕。另外，新加坡的新賭場亦將對永利澳門的貴賓廳業務帶來嚴峻考驗。